投資理財 做好風險控管

2004.09.23 中國時報

巫慧燕（寶源投顧總經理）


生活上我們有太多的選擇要做，也有許多的風險要承擔。有個朋友因為工作關係，經常必須北中南三地奔波，她往返北中部的主要交通工具是巴士，往返南北部的主要交通工具是飛機，她覺得搭飛機往返北中部的時間，從出發到機場、等班機、搭乘、到達目的地，其間所花的時間與搭乘巴士相差不多；但往返南北部時，搭乘飛機或巴士所需的時間差異就滿大的，類似的經驗應該有不少人經歷過。

假設每個人都是理性的個體，所做出來的選擇應該最能滿足個人，使自己獲得最大的效用。朋友因為出差目的地的不同而選擇不同的交通工具，主要是有時安全感為決定她效用的主要因素，有時速度感為決定其效用的主要因素。在投資上也有類似的狀況，投資人必須對每筆錢選擇最能滿足其效用的產品。

以投資共同基金為例，多數投資人已知道選擇外幣計價的海外基金具有分散風險的效果，然而要更進一步選擇不同資產類別的投資標的時，我們可能要小心地思考每筆資金預期獲得的效用。舉例而言，股票型基金通常波動較債券型基金高，長期平均報酬率通常也較債券型基金大，長期不用的閒錢或定期定額投資法適合投資股票型基金，投資股票型基金宛如搭乘飛機，有機會於短期間獲得較高的報酬，但搖晃的感覺不是人人可以接受。

有時某筆資金不能承受短期大幅下滑，投資目的只想獲得平穩的成長，此時債券型基金將是較恰當的選擇，投資債券型基金宛如選擇陸上交通，速度或許不如空中交通，但搖起來的感覺較不可怕。近來金融產品漸趨多樣化，債券型基金產品也愈分愈細，有依投資區域分類，如亞洲債券、新興歐洲債券基金；也有依評等高低方式分類，如政府債或公司債基金，每種債券型基金各有各的風險大小及預期報酬，投資人可依每筆資金所追求的預期報酬與風險承擔度，向理財專員諮詢，選擇合適自己需求的金融產品。